近期一句词让理财君很喜欢，给大家分享下：

“择一城终老，遇一人白首，套一世A股，还一生房贷。”

股票也套了，房子也买不起，理财君想想最近啥最火？保本基金。于是，理财君看了看保本基金的收益。哇，吓了一跳，原来保本基金“亏损”面积在扩大啊。

首先：看看目前究竟多少保本基金单位净值低于“1元”？

WIND数据显示，目前有21只保本基金（各类型分开算）单位累计净值跌破1元面值，占全部在运作期的保本基金的18.75%。值得注意的是，有两只基金净值已经跌破0.98元。用数据看更清晰。

值得注意的是，这些跌破面值的保本基金全部都是2015年发行的产品，主要集中在去年二季度和去年四季度两个时间点，尤其是去年12月底较多。

其次，保本基金跌破面值的情况在增多：

理财君简单随机挑选每个月1日、8日、18日、28日来看：

显然，随着2016年市场的波动，对保本基金净值的影响在加大，而且从保本基金投资情况看，一部分基金损失惨重。数据显示，从保本基金收益来看，1只基金今年以来净值跌幅超10%，更有8只跌幅超5%。

第三、跌破面值咋办？

一位保本基金经理表示，目前多数保本基金采取CPPI策略，初期运作核心是尽可能创造足够“厚”的安全垫，并根据安全垫大小来调整股票的仓位，按照规定，保本基金最大股票仓位一般为安全垫的4倍，即如果已经积累的安全垫为3%，则股票仓位最高可达12%。

而今年以来出现一批保本基金亏损情况，主要和这些基金的权益类投资受到冲击有关。尤其是1月份市场大跌，很多基金经理未能及时调整导致。

需要指出的是，保本基金投资策略的有效性，往往需要通过一个保本周期才能够得到体现。而目前保本基金的保本周期基本为1至3年。虽然今年股市下跌影响了一些新保本基金的运作，但除非市场持续低迷两三年，否则保本基金还有机会创造超额收益。

但是！！！但是！！但是！！！保本基金跌破面值对整个保本基金运作可能造成影响。“一般保本基金跌破面值之后，按照CPPI策略，保本基金运作会更为保守，基本会以固定收益类投资为主，有可能会错失一些股市机会。而且今年债券市场机会不如2014年、2105年那么大，净值上涨幅度会慢一些。”有业内人士表示。

因此理财君建议投资者，不要以为保本基金跌破面值买入可以获得“从亏损到保本”的收益，这种“抄底”思路是错误的。第一，多数保本基金仅在发售、开放期认购才保本，也就是说，中途上车是不保本的！！！第二，保本基金跌破面值，一旦发生亏损可能基金公司要赔偿，因此整体投资思路会偏谨慎，可能错失市场行情。

从历史经验来看，一般跌破面值较多的保本基金，整体收益更偏稳健。

第四：保本基金密集发行，怎么选？

先看看目前有多少保本基金在发？

理财君独家给保本基金四大注意：

第一：基金经理人选，稳健点最好选投债出身的。

选择基金就是选择基金经理，保本基金也不例外。除了关注长期业绩、投资经历等筛选保本基金经理外，理财君建议投资者核心看保本基金经理的出身。

一般来说，过去重点是投资债券的基金经理，在投资股票时会更为审慎，有个基金经理就表示会1%的比例慢慢加。而过往经验做股票的基金经理，往往对回撤的忍受度更高，更爱通过股市博取高收益。前者可能适合稳健型投资者，后者适合风险承受能力高的投资者。

第二、保本条件：两大条件

保本有两个重要条件的，缺一不可：

1、必须在发行期或过渡期购买

2、必须持有到期

这就是意味着：1、对申购期（发行期结束后的保本基金运作期）购买的份额，不保本！2、对发行期、过渡期购买，但没到保本期限就赎回的份额，不保本！3、过渡期申购的、从上个保本周期转入的，在过渡期内，不保本！

因此，短期要用的钱最好不要买保本基金，否则急需用钱时，“中途下车”是不保本的，而且还有高昂的赎回费。

第三、保本周期：宜长

保本基金都有“保本周期”，国内保本基金的保本周期从1年到3年不等，而2年期和3年期占据主流。最好根据自己资金使用时间来选择，但是3年一般能遭遇债券或者股市的一波小周期，更有利于投资。1年期过于短了，对基金经理要求较好，更多可能布局在债券上，可能收益率会偏弱。

第四、目前收益？不保证的

自去年开始，一批新发的保本基金，都有“目标收益”设置。达到目标收益后，也会提前兑现保本权益，降低时间成本。

有的是3年超15%就提前结束，有的是3年超22%才提前结束……无论是怎么设计的，这些都不是不确定的，可能代表的基金经理的一种期许而已。对于投资者来说，最重要还是选择基金经理。